老谢解读:最近市场热点,分析5月市场走向

 

股市——抛砖引玉 上屋抽梯

 

  开春以来股市一路向好上涨,短短2个多月,上证指数从2440点蹿升到了3200点。用一句通俗易懂的话来讲就是:“涨多了就要回调,跌透了就会回升”;但在时间点上的把握就是一门技术活了。总结这一波股市回暖有以下几个触发条件:1、场外配资通道重新打开(杆杠面) 2、央行节前降准力度较大(资金面) 3、证监会主席换人(心理面)。而从大背景上看,资本市场的估值底、市场底、政策底、经济底都已到位,顺势向上自然也是毫无阻力。

 

  有人说牛市到了,老谢却觉得这波不过是“熊”打了个盹而已。从经济基本面上来看,目前还是一个继续筑底的过程,L型态不变。从企业层面上看,这波股市小阳春,把去年大量触及质押平仓线的上市公司从鬼门关上拉了回来,但企业本身的状态并未发生改变。只不过让企业直接融资的渠道又重新畅通了。从政策面上看,1月中旬的大幅下调存款准备金率,一定程度上对冲了市场悲观情绪,但并未改善市场的基本面。实体企业的现金流和经营压力犹存。

 

  当下股市的上涨解决了如下一些问题:1、上市公司估值修复完毕,有些在资金的炒作下甚至高估了(比如和5G毫不沾边的东方通信,一颗大麻未种植的顺灏股份股价都涨到天上去了) 2、市场沉淀资金被资本市场盘活,去年北向抄底的资金——“外资”获利颇丰。3、上市企业直接融资渠道无忧,配合“两会”后的大幅度减税政策,实体经济暂时还能维持一段时间。4、证券开户人数开始大幅增长,居民跑步进场。这里的逻辑,既是用股市撬动居民的杆杠给企业输血!

 

  老谢在今年1月初的文章中指出,大盘3000点会是今年一个顶部。当时文章主要是分析经济周期,因此并未给出股市涨到3000点的逻辑,那么这里顺便补上原因和逻辑。3000点这个位置是去年6月中旬被跌破的,当时是中美贸易战打的最激烈的时候,市场一片风声鹤唳。去年下半年整个市场担忧情绪的发酵完全体现到了资本市场,指数一路下滑。加上证监会挥舞大棒,机构投资者各个噤若寒蝉。那么随着春节后政策利好的各种释放,中美贸易战的缓和(有可能达成协议),在这种情绪的助推下,股市自身也有修复基本面的需求。也就是说重回3000附近,回到去年中美纠缠时的起点。

 

  目前上证指数已经3200点了,部分业内乐观人士甚至看到3500点。但我为什么之前说3000点是今年的顶部呢?一是资本市场总会有所惯性,二是伴随着点位的偏差必然是有一个新支点出现所造成的。3月初的两会,最终明确了4月1日开始下调企业增值税,5月1日下调社保比率。我们看到整个3月份指数都横盘在3000-3100点附近,特别是3月底技术形态,让很多市场人士当时是看跌的。不过老谢当时却不那么悲观。因为4月1日增值税下调靴子落地,市场情绪会集中爆发。果不其然,3月29和4月1日两个交易日,上证指数冲破了3100点。

 

  可以这么说,减税是刺激股指站上3100点的主要推手。我们来看这两天大盘又开始连续几个交易日的低迷,是不是和3月底的时候很像?虽然,各路专家对下跌有各种言之灼灼的理由,比如4月底所有上市公司要出年报,部分还要出一季报,主力怕业绩变脸主动退出观察;还有如股指修复论、商誉减值论、央行政策收紧等等。其实,万变不离其中。很多时候,跌有很多理由,涨也有很多理由。抓住主要矛盾和次要矛盾,过滤掉多余的杂质就能看清本源。

 

  5月1日社保费率下调靴子落地,对企业减负不言而喻,但对于社保基金的压力就比较大了。最近媒体讨论最多的就是什么80后退休社保已用完等类似吃错药的言论。市场是动态变化的,谁知道30年后会怎样?这种情绪的宣泄无形中会对社保管理者提出了挑战,结果我们决策者回复市场的话是:我们有3万亿的社保储备,无忧!对于吃错药的结论只能用刻舟求剑式的回答方式怼回去。其实,作为一个资深的市场人士,看到这样的消息会有什么联想呢?大盘回调中——>央行第二次辟谣降准——>劳动节后下调社保费率——>大盘会怎么走?社保基金持有的个股又会怎么表现呢?但斌说他看到3500,老谢总觉得3300就已经是皇恩浩荡了.....6月科创板要上了,存量资金就这些,政治任务要紧!

 

楼市——关门捉贼  暗渡陈仓

 

  老谢一月份宏观周期解惑的文章也有一个对楼市的结论:一线小跌,二线大跌,三线跌无可跌,四线无人问津。当时的逻辑是这样的:仅从供需角度看,一线城市控制人口措施的效果开始显现,流动人口开始流向二三线城市。而二三线城市没有像一线城市这样有更多的工作机会,用人成本也比较高,这就造成了很多用工者自降身价的情况出现,租房也会选择更便宜的,这对当地房价来说也是上涨逻辑不足,下跌空间巨大。这两年消费降级趋势明显,工资增速放缓,也使得二三线的房价的提升空间有限。而四五线城市,由于地区人口流出大,人越来越少房子越来越多,从供需角度看自然是房子也越来越便宜,最后便宜到无人问津的地步。

 

  事实上节后,楼市是冰火两重天。整个3月份一线城市二手交易市场交投火爆但价格并未上涨多少,二线三线则不温不火甚至部分城市有下跌,四五线则无人问津,最典型的要算是黑龙江鹤岗的房子开始卖白菜价了。10万在一线城市只能买一个平方单元,而在鹤岗可以买一套100多平的房子。

 

  1月份的结论基本上和现实状况相差不大,老谢最近也陆陆续续和房产中介打过不少交道(西装革履的小伙子们天天在小区门口发传单,不碰到也难),由于身在魔都,自然对当地的房价走势比较关心。了解下来整个3月份上海的成交量超过了去年任何一个月,但我相信中介的话,可以补充统计数据不太好意思表达的意思。至于价格,总体上是回到了2016年年中时的状态,比起去年来说是有所回升的。但和2017年初时的最高位还是有较大差距的。换房业主且多为刚需,而抛房业主多为急售。特别是一些上千万的豪宅,有些业主已经整体下调了近百万的价格,但比起中小户型,千万豪宅还是门可罗雀。

 

  楼市的回暖是市场自身的需求,而政策方面对楼市依然不松口,也足见对于刚需性购房需求的肯定,和对投机性需求的继续压制。总得来说,一二线城市的调控目的是不大涨,而三四线城市的调控目的是不大跌。在这样的分化之下,一二线城市未来可能是继续收紧政策而三四线城市可能是稍微的放松。不管怎么样“稳地价、稳房价、稳预期”都是最终的调控目标,待时机成熟后房产税将会全面铺开,让土地财政转换为存量房财政。

 

商品——隔岸观火 趁火打劫

 

   大宗类市场,节后波澜不惊,甚至可以说由于股市的火爆,市场主体几乎忘却了大宗期货市场的存在。整个一季度交投乏善可陈,文华指数在10个点内波动,化工、有色、黑色、农副基本上少有亮点品种。其实商品期货这种状态也在意料之中,因为目前整个市场热点目前都在股市,没有太多投机资金来眷顾期货市场,而商品期货又是个特别需要投机资金的市场。从期货的特点来说,是一个高智商群体聚集对决的市场。买卖双方都比较谨慎,且都为业内人士,旗鼓相当之下,谁坑谁的钱都不是件容易的事情。如果没有投机资金的介入,商品期货的活跃性就会大打折扣,流动性就会很差。

 

  无论是期货市场也好,股票市场也罢。若没有资金的推动,是不会有成交量的。哪怕你基本面再好看也没用。而资金的选择除了看基本面外,还有市场偏好、政策风向,最重要的是对手盘仓位的轻重,也就是你有扛得住对手盘的反击的资金吗!当市场没有波动,或者波动较窄的时候,那些套利者也没有更多施展的空间,只能被压制在一个很小的范围赚个或亏个买菜的钱。

 

  其实,老谢认为商品每年都会有一波爆发的机会,D和ZF是不会让大家饿肚子的,在这一问题上,往年的历史被无数次证明过了!那么爆发的时间点呢?当然是股市歇菜的时候。股市什么时候歇菜?请回看第一段,只有看明白了,看懂我说的。才知道啥时候上屋抽梯,啥时候隔岸观火,啥时候该趁火打劫了!??【一家之言,仅供参考】

 

非常棒 不错哦 还行吧 一般般 我不同意你的观点
相关文章
行业要闻
热点文章